中国电子商务认证中心
公告通知:
  • 当前位置:工作动态 > 详细
陶冬中国恐爆信用危机
日期:2019-08-07 来源: 浏览次数:
    财华社新闻中心
    瑞信董事总经理兼亚洲区首席经济分析员陶冬预言,中国正酝酿新一轮风暴,风眼是信用危机,警告未来2、3年将步入去杠杆化的过程,阵痛在所难免。
    对於中国经济当前面临的最大危机是甚麽时?陶冬说,「最大问题不是增长,当经济学家还在争论不休时,市场已经接受经济增长只有6%了。经济滑落没有什麽大不了。最担心的是信用风险!」他说:「地方债、影子银行、开发商借贷、民企联保互保……都一脉相承,在金融创新的名义下,风险被捆绑在一起了。」
    陶冬忧虑,当央行不断收缩流动性,利率缓慢上升,压力积聚到一定程度,这几个脆弱环节就会断裂,产生连锁反应。「以目前中国金融系统杠杆之高,影子银行之大,我觉得信用风险上升了很多!」
今年约有3.5万亿人民币的地方债到期,还有2.3万亿人民币信托於年中到期。陶冬预测,6月份是还债高峰期,未来或有更多的违约事件。「过去几年中国的增长模式,就是用民间超高的储蓄,来垫高虚无缥渺的经济增长。老百姓的储蓄被转移到了房地产、地方债、债券市场……。」
    谈到楼价。「你只要去看看中国二、三线城市有多少鬼城、空置房,就知道房地产泡沫有多严重。无论是大城市、小城市,今天我都觉得不值得投资。」陶冬警告,中国的房价已爬到树梢,跌下来伤筋断骨的可能性愈来愈大。
事实上,近年内地楼价已出现了几个下跌的苗头。
  一、刚性需求与投资需求此消彼长。「投资性需求是锦上添花,而非雪中送炭。我们估计去年购房者中,高达七成都是投资性需求,换句话说都非第一套房。一旦预期楼价跌,投资需求会突然一夜之间消失。」
  二、 借贷成本相对租金回报率愈来愈高。「这个规律在中国稍为弱一些,因为中国人很少投资工具,而且存在大量零成本的腐败房。但如果此消彼长的话,计划置业者最终会由买房转为租房。」
  三、 开发商去库存压力愈来愈大。「过去几年,由於房地产狂牛,小跌後往往是大涨,助长了开发商囤积居奇的心态。当开发商大量的资金押注在土地,就会有去库存的压力。」
  四、货币环境已由宽松转为从紧。「房地产只升不跌的神话,其实是拜延续了10年的宽松货币政策所赐,人民银行已表明会实施从紧的货币政策。」陶冬形像化地比喻,即使房价翻了十万八千里,房地产仍是在货币政策这一如来佛的掌心内,一合掌就会被压在五指山下。
   至於中国楼价会否硬着陆?「全世界所有政府的政策都是以避免硬着陆作为目标,但结果都是硬着陆,对於中国来说,也可能没有例外。政府在一个特定时间,对於房地产会有一个主导性的影响力,但如果我们忽略了市场的原则,就会发现错得很离谱。
申请热线:
400-707-1816
关于我们| 联系我们| 信用评价| 电子商务诚信建设| 合作机构
联系电话:400-707-1816 电子邮箱:service@cncx.org.cn 传真:010-85170790
地址:北京市经济技术开发区荣华中路11号
京ICP备12039491号-7